資生堂の2026年2月の株価急騰は、日本企業の改革と再生の一例となっています。同社は、中国市場における売上減、巨額減損計上など苦境が明白だったにもかかわらず、株価が大幅に上昇しました。この背景には収益性の低いブランドの整理、高収益ブランドへの集中、早期退職優遇制度による経営改善策などが評価されたことがあります。しかしながら、中国市場の依存度や競合企業との格差など課題は依然として大きく、真の復活には更なる取り組みが必要です。

資生堂の状況は「批判型」のスタイルを用います。以下のコメントを生成します。

資生堂の株価上昇は、一見成功への兆候のように思えます。しかし、その背後には深刻な問題が潜んでいます。巨額の赤字を計上し、中国市場でのボイコットリスクが取引に影響を及ぼしている。同時に、「エリクシール」や「クレ・ド・ポー ボーテ」への集中戦略といった高収益型への転換が評価された点は良いとしても、残る課題は極めて根深い。

資本集中や人員整理といった施策は有効ですが、それは短期的な負担軽減に留まり、長期成長を保証していません。そもそも中国売上比率25％という依存状況を抜け出すためには、1.アジア以外の市場で新規ブランドの立ち上げ、2.国内需要の掘り起こしによる競争力強化、3.花王のような日用品事業の拡張を検討する必要があります。

日本企業が時代に迎合しない戦略で競争力を失っている現状を見れば、今回の株価上昇が「負の遺産精算」以上の意味を持ち得るかに疑問が残ります。資生堂が持つ科学的信頼とブランド力を、真に長期的視点で活かさねば。ただの熱狂ではなく、企業の本質的価値を市場に届けるべきです。

ネットからのコメント

1、資生堂といえば、かつては新卒の就職希望先で常に上位に顔を出していた優良企業で、その当時は株価も右肩上がりだったこの5年くらいで株価は半分以下になり、ツバキ、シーブリーズ、ウーノといった売れ筋ブランドを売却したあたりでアレレといった感じだったが、結局は中国のインバウンド需要の変化に対応しきれなかったということに尽きるだろう資生堂の株価が絶好調というが、底を打って反転する兆しが見えたにすぎず、身辺整理を進めた資生堂の本当の実力はこれから徐々に明らかになるだろう収益重視にかじを切った今後も決して楽観視はできないと思う

2、今は化粧品業界から離れたけど昔、資生堂でクレ・ド・ポーボーテやエリクシールやその他と体を壊して辞めた後、某プチプラ屋で化粧品を仕事で作っていたけど、高い化粧品には理由が有るし（外装費以外）安い化粧品にも成分的に理由が有る。今の中年女性達は少々高くても若い時から良質な高濃度の良い化粧品を使って来たから中年になった現在、歳の割に綺麗な肌艶をしている人が本当に多い。努力の結果だと思う。けど今の若い女性達はお金が無いからと、安い韓国製やその他のプチプラ化粧品を使ってて、今は若くて肌も綺麗だから今は良いと思うけど、微量な成分しか無い化粧品を中年まで使い続ければ、残酷なまでに昭和世代の女性達と「凄まじい差」が出て後悔する日が来るんだと思う。高い物には理由が有るし、安い物にも理由が有る。確かに安い割に良い化粧品も中にはある事はあるけど。

3、収益性の低い商品や分野の切り捨てで高収益体質になった、と言うが世の中には「あったら嬉しい、あったら助かる商品やサービス」もあるはず儲からなければ切り捨てるというのは、最終的に生活や文化の質が落ちていくだけのように思えるけどねとくに海外の資本家やファンドが株主の多くを占めると、とにかく収益性だけを求める傾向が強くなるように思えるが日本の商品やサービスは品質の高さも売りだけど、言わは「かゆい所に手が届く」ような地味な所も大事だと思うので、収益性だけにこだわるのはどうなんかな？と思うけど

4、赤字＝悪材料と短絡しない市場の見方は興味深い。売上よりも「利益の質」や損益分岐点の低下を評価したという点は理解できる。減損は痛みだが、将来に尾を引く不安を一度に処理したとも言える。ただし株価が戻ったとはいえ、8000円台からの下落を考えれば、まだ道半ば。中国依存や競争激化という構造問題が解決したわけではない。今回の上昇が本物かどうかは、次の数四半期で問われるだろう。